DM TMS Brokers: Władze monetarne w centrum uwagi
Odczyt wy?szej od oczekiwa? inflacji w USA umocni? ameryka?skiego dolara. Kurs EUR/USD zni?kowa? do 1,3535 i dzi? nad ranem stabilizuje si? tu? powy?ej tego poziomu. Z?oty ponownie traci na warto?ci. Kurs EUR/USD zbli?a si? do maksim?w z tego tygodnia na 4,15, a USD/PLN powraca powy?ej 3,06.
Uwa?amy, ?e do momentu og?oszenia rozstrzygni??, kt?re zapadn? na ko?cz?cym si? dzi? posiedzeniu FOMC (20:00), zmienno?? na rynku pozostanie ograniczona. Wraz z decyzj? ws. st?p, Fed opublikuje najnowsze prognozy makroekonomiczne. Zrewidowana w d?? mo?e zosta? projekcja stopy bezrobocia (z obecnych 6,2 proc.) oraz po wczorajszym niespodziewanym wzro?cie inflacji bazowej do 2 proc. w maju, podniesione prawdopodobnie zostan? prognozy inflacji. Najwa?niejsze jednak b?d? projekcje cz?onk?w FOMC odno?nie st?p procentowych. Mediana prognoz na marcowym posiedzeniu zak?ada?a wzrost podstawowej stopy do 1 proc. na koniec 2015 roku oraz do 2,25 proc. na koniec 2016 roku. Uwa?amy, ?e po serii stosunkowo dobrych danych z USA (zw?aszcza z rynku pracy) oraz przyspieszeniu inflacji, wyd?wi?k posiedzenia FOMC b?dzie stosunkowo jastrz?bi. S?dzimy r?wnie?, ?e mediana prognoz cz?onk?w Komitetu przesun?? mo?e si? w kierunku szybszego tempa podwy?ek st?p. Takie rozstrzygni?cia powinny prze?o?y? si? na umocnienie ameryka?skiego dolara i spadek kursu EUR/USD poni?ej ostatnich minim?w na 1,3510.
W. Brytania: czy protok?? potwierdzi s?owa Carneya
Dzi? opublikowany zostanie protok?? z czerwcowego posiedzenia Banku Anglii (10:30). Najwa?niejsze pytanie brzmi czy zapiski z posiedzenia w?adz monetarnych potwierdz? ostatnie s?owa gubernatora BoE Marka Carneya o tym, ?e stopy mog? zosta? podniesione wcze?niej ni? rynek tego oczekuje. Po tych doniesieniach wycena pierwszej podwy?ki przesun??a si? z pierwszego kwarta?u przysz?ego roku na ostatni bie??cego, a funt silnie zyska? na warto?ci. Je?eli dzi? protok?? potwierdzi stanowisko Carneya, powinni?my zaobserwowa? kontynuacj? umocnienia brytyjskiej waluty. S?dzimy, ?e ca?y czas dobr? par? by zagra? pod umocnienie funta jest EUR/GBP. Rozbie?ne drogi Banku Anglii i Europejskiego Banku Centralnego powinny przek?ada? si? na zwi?kszenie korzystnej dla Wielkiej Brytanii r??nicy w rynkowych stopach procentowych.
Polska: Stabilizacja wzrostu w przemy?le
Od trzech miesi?cy dynamika produkcji przemys?owej w uj?ciu rocznym znajduje si? na podobnym poziomie. Naszym zdaniem w maju produkcja wzros?a o 5,0 proc. r/r, a szacunki opieramy na spadkowej tendencji wska?nika nastroj?w mened?er?w logistyki PMI oraz na szeregu indeks?w publikowanych przez GUS, z kt?rych najwa?niejszy ? wska?nik bie??cej produkcji ? nie daje wyra?nych sygna??w o?ywienia, co potwierdza, ?e po relatywnie dobrym pierwszym kwartale czeka nas nieznaczne wyhamowanie aktywno?ci gospodarczej. Jeszcze bardziej widoczn? zadyszk? odnotuje sektor budowlany, poniewa? ?agodna zima przesun??a cz??? inwestycji z miesi?cy letnich. Prognozujemy, ?e w maju produkcja budowlano-monta?owa wzros?a o 17,2 proc. r/r. S?dzimy jednak, ?e dane nie powinny mie? wp?ywu na notowania z?otego.
