Analizy

Odbicie w Azji

Kamil Cisowski dyrektor zespołu Analiz Xelion

  • 14 września 2018
  • 17:54
  • 6
  • Tagi: biznes cła finanse polityka rynek kapitałowy rynek walutowy
  • Powiększ tekst

Mijający tydzień kończy się w znacznie lepszy sposób niż się zaczynał, co wynika przede wszystkim z braku nałożenia na Chiny dodatkowych ceł, które miały objąć towary o wartości 200 miliardów rocznie.

Informacje, że strona amerykańska pierwsza zaproponowała wznowienie negocjacji wywołała w czwartek w Hong Kongu silne odbicie. Dziś Hang Seng rósł o 1%, 1,2% zyskiwało z kolei Nikkei. Bardzo podobnie zachowywały się pozostałe rynki azjatyckie z wyjątkiem Szanghaju, gdzie SHC spadło o -0,2%.

Wczorajsza konferencja EBC i zaskakująco słabe dane o inflacji w USA dały najważniejszej parze walutowej (EURUSD) impuls do wzrostów, ale dziś euro już się lekko korygowało i oscyluje obecnie wokół poziomu 1,1660. Jest to o tyle zastanawiające, że słabo wypadły dzisiejsze dane o amerykańskiej sprzedaży detalicznej, która wzrosła o zaledwie 0,1% m/m (konsensus: 0,4% m/m) za sprawą przede wszystkim sektora motoryzacyjnego. Traktujemy to jako sygnał, że widmo aprecjacji dolara wciąż się utrzymuje, a poprawa nastroju na rynkach wschodzących może być bardzo krótka nawet pomimo decyzji banków centralnych. Śladem Turcji poszła dziś Rosja, gdzie podjęto nieoczekiwaną decyzję o podniesieniu stóp o 25 pb.

W Polsce poznaliśmy informacje o inflacji bazowej, która zaskoczyła lekko w górę i wzrosła z 0,6% r/r w lipcu do 0,9% r/r w sierpniu (konsensus: 0,8% r/r). W obecnej sytuacji nie ma to żadnego znaczenia, efekty bazy będą w końcówce roku oddziaływały ujemnie na CPI, co w połączeniu z powoli słabnącym wzrostem całkowicie likwiduje temat jakichkolwiek podwyżek stóp.

Mimo że w Europie przez cały dzień obserwujemy wzrosty o skali około +0,5% dla DAX i CAC40, WIG20 znajdował się dziś pod sporą presją, a w drugiej połowie dnia notował minusy. Bilans tygodnia jest niestety negatywny na tle świata, ale nie w sposób rażący. Ostatecznie WIG20 stracił -0,1%, a sWIG80 symboliczne -0,01%. Fantastycznie na tym tle wyglądał mWIG80, który wzrostem o +1,3% zaliczył drugi z rzędu bardzo dobry dzień. Bardzo silnie odbijał Getin Noble Bank, ale największe dodatnie kontrybucje wniosły Amrest, Dino i ING.

Rentowności amerykańskich 10-latek znajdują się na granicy magicznych 3%, a giełda amerykańska rozpoczyna kolejny dzień od niewielkich wzrostów. Wprawdzie ich skala w ostatnich dniach jest bardzo skromna, ale jeszcze kilka takich sesji sprawi, że widmo korekty ponownie się rozwieje.

Komentarze