Jakie będą stopy procentowe? NASZA PROGNOZA
W związku z obecnie notowaną niewielką deflacją niemal pewnym jest, że podczas najbliższego posiedzenia Rada Polityki Pieniężnej obniży stopy procentowe. Eksperci są co do tego zgodni.
„W mojej ocenie cykl obniżek stóp procentowych powinien rozpocząć się już w październiku.” –
mówi dla wG.pl Kamil Hajdamowicz analityk biura maklerskiego BNP Paribas Polska.
„Wskazuje za tym zarówno coraz bardziej wyraźne spowolnienie w gospodarce polskiej, odczyty inflacji, jak i polityka monetarna innych banków centralnych, w tym Europejskiego Banku Centralnego” –
uzasadnia Hajdamowicz.
Podobnego zdania jest Adam Johaniuk, odpowiedzialny za obszar rynku kapitałowego i produktów inwestycyjnych w Towarzystwie Ubezpieczeń na Życie Europa S.A .
”Prawdopodobieństwo obniżenia stóp procentowych na najbliższym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej jest bardzo wysokie. Podstawowe dane warunkujące ruchy poziomów stóp sprzyjają obniżkom: gospodarka zwalnia, inflacja pozostaje poniżej celu inflacyjnego, nie widać presji płacowej”.
Od października pieniądz będzie tańszy – to już w zasadzie pewne. Pozostaje jednak pytanie o ile. Tutaj eksperci też są jednogłośni.
„Spodziewamy się obniżki stóp o 25 pb [punktów bazowych – przyp. red.] w październiku, 25 pb w listopadzie i 25 pb na początku pierwszego kwartału 2015. Łącznie o 75 pb.” –
prognozuje dla wG.pl Arkadiusz Krześniak, główny ekonomista Deutsche Bank Polska S.A.
„Jeśli deflacja byłaby głębsza od oczekiwań lub trwała dłużej niż kolejne 2 miesiące, albo jeżeli słabszy wzrost w strefie euro przełożyłby się na głębsze od oczekiwań spowolnienie dynamiki polskiego eksportu, to RPP może zdecydować się na kolejną obniżkę o 25 pb w pierwszym kwartale 2015r. Łącznie byłoby to 100 pb” –
tłumaczy Krześniak.
Główemu ekonomiście Deutschebanku wtóruje Kamil Cisowski z Departamentu Analiz Ekonomicznych PKO BP.
„Ostatnie komentarze członków Rady Polityki Pieniężnej sugerują, że luzowanie polityki monetarnej rozpocznie się od cięcia o 25 pb, następny taki ruch niemal na pewno zostanie wykonany w listopadzie” –
dzieli się z wG.pl Cisowski.
„Łączna skala obniżek wyniesie zatem naszym zdaniem 50 pb. Uważamy, że począwszy od września będzie obserwowana poprawa koniunktury, która upewni Radę o tym, że głębsze dostosowanie nie jest potrzebne.”
Kamil Hajdamowicz z BPN Paribas wychodzi prognozami poza najbliższy miesiąc.
„Oceniamy, że jeszcze w tym roku RPP obniży stopy o 75 punktów bazowych. Rada nie powinna w chwili obecnej w swoich komunikatach określać docelowej głębokości cyklu, jakkolwiek rynek wycenia obecnie jego zakres na ok. 100 punktów bazowych. W naszej ocenie powrót do tematu podwyżek stóp powinien nastąpić dopiero w drugiej połowie 2015 roku.”
Adam Johaniuk wyjaśnia następstwa oczekiwanej obniżki stóp.
„Jeżeli w październiku obniżka sięgnie 50 pb, to może mieć wymierny wpływ na wzrost inwestycji, jednak nie od razu. Oczekiwany efekt zobaczymy w drugim kwartale 2015 roku.”
