Inflacja może sięgnąć 3,5 procent w grudniu

Inflacja konsumencka według drugiego szacunku Głównego Urzędu Statystycznego (GUS) była w sierpniu br. o 0,1 pkt proc. wyższa niż konsensus rynkowy i szybki szacunek GUS.

Za wysoki odczyt odpowiadały głównie ceny żywności (trend sezonowego spadku cen warzyw i owoców został zaburzony przez suszę). Ekonomiści spodziewają się, że inflacja może sięgnąć 3,5% r/r już w grudniu tego roku, a na początku przyszłego roku może zbliżyć się do 4% r/r.

Według drugiego szacunku GUS, inflacja konsumencka wyniosła 2,9% r/r w sierpniu, czyli tyle samo, co w lipcu. Ekonomiści spodziewają się, że inflacja bazowa po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła w sierpniu 2,1-2,3% r/r wobec 2,2% r/r odnotowanych w lipcu br.

Według ekonomistów, w kolejnych miesiącach na poziomie inflacji konsumenckiej będą nadal ważyć ceny żywności, a także m.in. restauracje i hotele - w tej kategorii ceny usług rosną wyraźnie już od początku roku. W kierunku obniżania wskaźnika CPI do końca roku będą działać ceny paliw oraz - ze względu na efekt wysokiej bazy sprzed roku związanej z podwyżka cen gazu w sierpniu 2018 r. - ceny nośników energii.

Jednak to właśnie m.in. spodziewany od początku 2020 r. wzrost cen energii oraz podwyżka płacy minimalnej będą stały za tym, że inflacja na początku roku może sięgnąć nawet 4% r/r. Później jednak powinna wracać do celu banku centralnego (2,5% +/- 1 pkt proc.).

Ścieżka inflacji nie skłoni jednak- według analityków - Rady Polityki Pieniężnej (RPP) do zmiany poziomu stóp procentowych przynajmniej do końca 2020 r.

Poniżej przedstawiamy najciekawsze komentarze analityków:

W połączeniu z niską bazą odniesienia z końca poprzedniego roku, ostatni kwartał br. będzie upływać pod znakiem wskaźnika CPI przekraczającego 3,0%r/r. W grudniu może on już zbliżyć się do górnej granicy odchyleń od celu NBP, tj. 3,5% - główna ekonomistka Banku Pocztowego Monika Kurtek

Zakładamy, że zarówno główna miara inflacji jak i inflacja bazowa będą rosły w kolejnych miesiącach, do odpowiednio 4% i 3% na początku 2020 r.” - ekonomista Santander Bank Polska Marcin Luziński

Z początkiem roku oczekujemy z kolei cały czas skokowego wzrostu inflacji CPI w okolice 4% r/r, gdyż skokowo zmieni się wpływ rocznego indeksu cen energii na wskaźnik inflacji CPI” - główny ekonomista BOŚ Banku Łukasz Tarnawa

ISBnews SzSz