Jakie plany ma EBC?
Czwartkowa publikacja ECB Monetary Policy Meeting Accounts może być dla rynków bardzo interesująca w perspektywie zbliżającej się grudniowej sesji Europejskiego Banku Centralnego. Rynek będzie w nim szukał odpowiedzi, co dalej z QE.
ECB Monetary Policy Meeting Accounts to de facto klasyczne minutes z posiedzenia banku centralnego eurolandu. Pierwszy minutes (protokoły) ukazały się w lutym 2015 roku. Dokument, którego publikację zapowiedziano na czwartek, może zawierać więcej informacji na temat luzowania ilościowego (QE) niż udzielił ich ostatnio Mario Draghi. A ponieważ posiedzenie zaplanowane na 8 grudnia ma być przełomowe – tak przynajmniej sądzi znaczna część rynku - Monetary Policy Meeting Accounts to z pewnością publikacja, którą warto uważnie śledzić.
Zwłaszcza, że od ostatniego, październikowego spotkania EBC pojawiło się na rynku kilka ciekawych informacji, ważnych z punktu widzenia QE. Przede wszystkim głos zabrało paru przedstawicieli banku centralnego eurolandu, na przykład Benoît Cœuré, według którego tempo wzrostu gospodarczego w strefie euro nie jest wystarczające, a EBC nadal będzie je wspierał. Trochę to współbrzmi z plotkami, jakie pojawiły się po posiedzeniu (ich źródłem był Reuters), według których EBC będzie skupował obligacje dłużej niż do marca 2017, kiedy oficjalnie kończy się program QE, a jego reguły mają zostać poluzowane. Ciekawe, jakie było źródło tych informacji, skoro Mario Draghi powiedział, że dyskusji na temat przedłużenia programu nie było (chociaż w oficjalnym komunikacie znalazła się wzmianka, że ma on trwać do marca 2017 r. „lub dłużej”). Trudno sobie wyobrazić, by EBC nagle przerwał QE, nawet zgodnie z obowiązującymi terminami, nie przechodząc przez żaden etap przejściowy. Na rynku pojawiło się przekonanie, że – owszem – QE zostanie wygaszony, ale nie wcześniej niż w połowie przyszłego roku.
Która z tych informacji znajdzie potwierdzenie w Monetary Policy Meeting Accounts? Czy minutes EBC pozwolą z większym prawdopodobieństwem odczytać intencje banku? Być może odpowiedzi na przynajmniej część tych pytań uda się uzyskać już teraz.
