Inflacja rośnie: paliwa głównym motorem dla cen!

Inflacja CPI w Polsce wyniosła we wrześniu 4,1 proc. r/r, a więc o 0,1 pkt proc. więcej niż wskazywał wstępny szacunek GUS i wobec 3,4 proc. w sierpniu. W ujęciu miesięcznym ceny wzrosły o 0,7 proc.

Ceny usług były o 5,3 proc. wyższe niż przed rokiem, a towarów o 3,6 proc.

Największą presję generował transport, gdzie ceny wzrosły o 4,7 proc. m/m i 17,9 proc. r/r. Same paliwa i smary do prywatnych środków transportu podniosły miesięczny wskaźnik CPI o 0,57 pkt proc. Z kolei żywność i napoje bezalkoholowe były o 0,4 proc. tańsze niż przed rokiem.

Analityk Portu: czwórka z przodu wygląda niepokojąco

„Czwórka z przodu wygląda niepokojąco, ale struktura wrześniowej inflacji jest ważniejsza niż sam główny odczyt. Za jej przyspieszeniem stoją przede wszystkim drogie paliwa. Na razie nie widać jednak szerokiego rozlewania się tego szoku na pozostałe ceny - skomentował Andrzej Gwiżdż, analityk platformy inwestycyjnej Portu.

„Od początku października sytuację dodatkowo zmienił powrót programu CPN. Niższy VAT i akcyza oraz maksymalne ceny paliw spłaszczają obecny wyskok inflacji i dają RPP więcej czasu. Dlatego nie spodziewamy się podwyżek stóp procentowych w tym roku i zakładamy, że stopa referencyjna pozostanie na poziomie 3,75 proc. Ryzyko podwyżek jednak rośnie. Fed i EBC już zaostrzają politykę pieniężną, a utrzymywanie stóp w Polsce bez zmian zmniejsza przewagę oprocentowania złotego i zwiększa presję na jego osłabienie. Słabszy złoty oznacza droższy import, w tym paliwa i surowce energetyczne, co dodatkowo podbija inflację. Jeżeli wysokie ceny ropy utrzymają się dłużej, RPP będzie zmuszona do reakcji.” – zaznacza analityk Portu.

Analitycy ING Banku:

Wrześniowy CPI zrewidowany na 4,1% r/r. Paliwa: +36,1% r/r i to nadal główny motor inflacji. Inflacja bazowa (wg ING) spadła do ok. 3,1% r/r, dzięki usługom - nie ma „rozlewania się” szoku energetycznego”. Program CPN” pozwoli na spadek inflacji blisko 3,5% r/r do końca roku, co daje RPP argument, by nie spieszyć się z podwyżkami stóp. Naszym zdaniem do 1kw27 - komentują na X dane GUS analitycy Banku ING.

Analitycy mBanku: inflacja wyższa w końcu roku

GUS zrewidował wrześniowe dane o inflacji do 4,1% z 4% raportowanych pod koniec poprzedniego miesiąca. Dane potwierdzają, że za wzrostem inflacji z 3,4% w sierpniu odpowiadały głównie ceny paliw po zniesieniu programu CPN. Przyspieszeniu inflacji sprzyjały też wyższe ceny biletów lotniczych, które są mocno wrażliwe na zmiany cen paliw. Szacujemy, że inflacja bazowa obniżyła się w okolicę ~3% po tym, jak w sierpniu obserwowaliśmy jej przyspieszenie do 3,3%. - piszą w komentarzu nadesłanym dla wGospodarce analitycy mBanku

W kolejnych miesiącach roku zakładamy obniżenie się inflacji w kierunku górnego odchylenia od celu NBP (efekt ponownego wprowadzenia programu CPN), a następnie wzrostu na początku 2027 roku wyraźniej do powyżej 4% na fali wyższych cen taryf na energię elektryczną i gaz oraz wyższych cen żywności. Jednocześnie podkreślamy, że ścieżka ta jest mocno podatna na przyszłe zmiany dotyczące programu CPN - wskazują eksperci mBanku.

Analitycy Banku Pekao: Uwagę zwraca spadek inflacji bazowej

Uwagę zwraca spadek inflacji bazowej - nawet do 3,1% r/r. Ale… historia za tym idąca nie jest szczególnie interesująca. W ostatnich miesiącach zmiany inflacji bazowej koncentrują się wokół dosłownie kilku kategorii, w których istotnym determinantą kosztów są ceny paliw - zwracaja uwagę na X analitycy Banku Pekao.

We wrześniu za spadek odpowiadała przede wszystkim zmienna kategoria turystyki zorganizowanej za granicą (odwilż po ostatnich wzrostach?), trochę dorzuciły jeszcze również wahliwe kategorie jak odzież czy ubezpieczenia.Poza tym, wyczekiwanych efektów drugiej rundy w inflacji bazowej na razie za bardzo nie widać - piszą bankowi ekonomiści.

Analitycy PKO BP: w październiku inflacja spadni

Inflacja CPI we wrześniu wzrosła jednak do 4,1% r/r z 3,4% r/r, o 0,1pp silniej niż wg wstępnego szacunku. Po uwzględnieniu pełnych danych szacujemy, że inflacja bazowa we wrześniu obniżyła się do 3,2% r/r z 3,3% r/r w sierpniu. W październiku oczekujemy spadku inflacji poniżej 4,0% r/r, za sprawą wejścia w życie programu CPN - oceniają w komentarzu na X ekonomiści PKO Banku Polskiego.

Materiały prasowe, X, oprac. sek

»» Odwiedź wgospodarce.pl na GOOGLE NEWS, aby codziennie śledzić aktualne informacje

»» O bieżących wydarzeniach w gospodarce i finansach czytaj tutaj:

Prawie pół miliona Polaków „nabitych” w pellet!?

Złoty w odwrocie. Najgorsze dopiero przed nami?

„To są oszuści. Oszukali pracowników w jawny sposób”. Górnicy „Silesia” protestują

»»Rolnicy walczą o nowy budżet UE – oglądaj „Piątkę wGospodarce” w telewizji wPolsce24