DM TMS Brokers: Pierwsze wątpliwości

Zostawiaj?c wydarzenia ci??kiego kalibru w tyle, nowy tydzie? inwestorzy sp?dz? na poszukiwaniu ?wie?ych impuls?w. To cz?sto stwarza pole do korekt, co tym razem mo?e ?le odbi? si? na ameryka?skim dolarze.

Kluczowym pytaniem w rozpoczynaj?cym si? tygodniu b?dzie, na ile rynek s?usznie wyceni? nastawienie Fed do podwy?ek st?p procentowych, a w rezultacie czego na ile bie??ca wycena ameryka?skiego dolara jest prawid?owa? Trudno dyskutowa? z perspektywami silnego dolara w d?ugim terminie, szczeg?lnie wobec euro i jena japo?skiego, bior?c pod uwag? kontrast w prowadzonej polityce monetarnej. Jednak naszym zdaniem tempo, w jakim dolar zyskiwa? od pocz?tku wrze?nia, by?o zbyt szybkie, tym samym podnosz?c ryzyko kr?tkoterminowej korekty. Podej?cie to potwierdzaj? ostatnie zmiany na rynku obligacji skarbowych USA, gdzie zatrzymane zosta?y ostatnie wzrosty rentowno?ci. Cofni?cie si? oprocentowania 10-letnich papier?w z 2,65 proc. w pi?tek do 2,56 proc. dzi? rano wskazuje, ?e dla inwestor?w na rynku d?ugu poziomy s? atrakcyjne (Powszechnie uwa?a si?, ?e si?a dolara ma i?? w parze ze wzrostem rentowno?ci, zatem je?li mieliby?my widzie? dalsze umocnienie waluty, to nielogicznym jest nasilenie popytu na obligacje.) Przy korekcie rentowno?ci mamy zatrzymanie wzrost?w wra?liwego pod tym wzgl?dem USD/JPY. W konsolidacji pozostaje EUR/USD, gdzie nie ma odwa?nych na poci?gniecie kursu ni?ej. Rynek potrzebuje ?wie?ego impulsu, zar?wno do kontynuacji umocnienia dolara, jak i do zainicjowania korekty. Uwa?amy, ?e wi?ksze jest prawdopodobie?stwo tego drugiego, a zapalnikiem mo?e by? gorszy do prognoz raport z gospodarki USA, b?d? go??bi komentarz cz?onka FOMC. W tym kontek?cie w poniedzia?ek uwag? zwraca wyst?pienie Esther George z Fed z Kansas City (15:30) oraz sprzeda? dom?w na rynku wt?rnym (16:00).