Rynek akcji niemal pewny wrześniowej podwyżki Fed

Odporność rynku akcji na stres pojawiający się na rynku długu może wydawać się zadziwiająca. Kontrakty terminowe na indeksy europejskie sugerują otwarcie sesji na lekkim plusie.

Wbrew niepokojącym sygnałom, które pojawiły się w czwartek, końcówka tygodnia okazała się udana dla globalnych rynków akcji. Skorzystał na tym także WIG20, który zyskał 0,74 proc. Chętnych do kupowania zabrakło jednak w drugiej linii spółek, gdzie mWIG40 stracił 0,22 proc. Delikatną zwyżkę o 0,25 proc. zaliczył z kolei sWIG80. W gronie polskich blue chipów sesję na plusie zakończyło piętnaście spółek, a na ich czele znalazł się CD Projekt ze wzrostem o 2,08 proc.. Łączne obroty GPW, podobnie jak w czwartek, były wysokie i przekroczyły 3,5 mld zł.

Najważniejszą informacją, na którą czekali inwestorzy od kilku dni, był sierpniowy odczyt amerykańskiej inflacji CPI. Ten okazał się zgodny z prognozami – w poprzednim miesiącu inflacja CPI za oceanem utrzymała się na poziomie 3,4 proc. r/r, z kolei inflacja bazowa spadła z 2,5 proc. r/r do 2,4 proc. r/r. Amerykańska inflacja bazowa wciąż utrzymuje się w trendzie spadkowym i jest niższa niż przed wybuchem wojny na Bliskim Wschodzie. Odczyt zgodny z oczekiwaniami to jednak zbyt mało, by rynek mógł zrezygnować z oczekiwań na środową podwyżkę stopy Fed. Obecnie rynek terminowy wycenia prawdopodobieństwo takiego ruchu na 86 proc.. Wiele wskazuje na to, że Fed ulegnie oczekiwaniom rynkowym przede wszystkim ze względu na potrzebę ustabilizowania rentowności obligacji długoterminowych.

Pomimo to piątkowa sesja na Wall Street należała do byków. Indeks S&P 500 zyskał 0,86 proc., z kolei technologiczny Nasdaq 0,96 proc. Odporność rynku akcji na stres pojawiający się na rynku długu może wydawać się zadziwiająca. Pomimo tego, że rentowność amerykańskich obligacji 10-letnich dotarła już niemal do poziomu 5 proc., od ponad miesiąca indeks S&P 500 nie zaliczył dziennej przeceny wyższej niż 1 proc. Najwyraźniej inwestorzy żyją w głębokim przekonaniu, że potencjalna podwyżka Fed będzie miała charakter dostosowawczy i nie otworzy cyklu. W tym kontekście bardzo ważna będzie środowa konferencja Kevina Warsha, na której rynek będzie doszukiwać się dalszych wskazówek, o ile decyzja o podwyżce zostanie ostatecznie przez FOMC przegłosowana.

Stres za to udziela się na rynku ropy naftowej. Uderzenie w saudyjski rurociąg Wschód-Zachód i tymczasowe jego wyłączenie jest naszym zdaniem najpoważniejszym incydentem o charakterze podażowym od wielu tygodni. Przez rurociąg Arabia Saudyjska pompowała 5–7 mln brk ropy dziennie, z czego ok. 5 mln brk wysyłała na eksport. Należy zwrócić uwagę, że zapasy w porcie Yanbu wystarczą na zachowanie ciągłości eksportowej przez około tydzień. Jeśli w międzyczasie nie dojdzie do naprawy magistrali, może być to kolejny argument do podbicia ceny ropy Brent w okolice 120 USD/brk. Warto przypomnieć, że nie jest to pierwszy incydent, w którym rurociąg został uszkodzony – z podobną sytuacją mieliśmy do czynienia w kwietniu. Saudi Aramco uporało się wówczas z naprawą w 2–3 dni.

W momencie pisania komentarza wydźwięk sesji azjatyckiej pozostaje mieszany. Hang Seng zyskuje ok. 0,2 proc., jednak tracą indeksy znane ze swojej szczególnej zmienności. Ponad 2,5 proc. traci koreański Kospi, z kolei japoński Nikkei zniżkuje o ok. 1 proc. Kontrakty terminowe na indeksy europejskie sugerują jednak otwarcie sesji na lekkim plusie.

Patryk Pyka, Dyrektor Zespołu Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego, Dom Inwestycyjny Xelion

Przedstawione poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autorów i nie mają charakteru rekomendacji autora do nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści raportów nie stanowią „rekomendacji” lub „doradztwa” w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie komentarza, raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.

»» Odwiedź wgospodarce.pl na GOOGLE NEWS, aby codziennie śledzić aktualne informacje