Przekaz szefa Fed: będą dalsze podwyżki stóp

Interpretacja wczorajszego przekazu od Kevina Warsha wydaje się pozostawać klarowna - dalsze podwyżki stóp procentowych są jak najbardziej prawdopodobne, gdyż inflacja pozostaje podwyższona, powodujące ją czynniki są nadal aktywne, a amerykańska gospodarka jest silna.

Dwóch decydentów głosujących wczoraj za podwyżką to sygnał, że gremium nie będzie zbytnio czekać. Niemniej oczekiwania, co do zacieśnienia w grudniu lekko cofnęły się do 80 proc., a rynek bardziej rozłożył w czasie kolejne ruchy w 2027 r. (oczekuje się dwóch podwyżek w marcu i lipcu do poziomu 4,50-4,75 proc.). Dlaczego? Otwartym pytaniem jest co miał na myśli szef Fed mówiąc o tym, że Komitet czeka na „nagromadzenie większej ilości informacji” przed kolejnymi krokami. Czy ma to oznaczać, że te obecne nie są aż tak przekonywujące? Na wczorajszej konferencji Warsh zaprzeczał jakoby wpływ na decyzje Komitetu mogły mieć nadchodzące wybory połówkowe 3 listopada.

Niewykluczone, że w dyskusjach Fed poruszany jest też wątek presji cenowej płynącej z rynku ropy, gdzie wciąż jest wiele niewiadomych. Dzisiejsza prasa (Wall Street Journal) pisze o ruchu wiceprezydenta J.D.Vance’a, który chciałby wznowienia negocjacji pokojowych z Iranem. Rozmowy ostatniej szansy nadal trwają, choć w tle wisi potencjalny konflikt, który mógłby rozpocząć się już za niecały tydzień (po wyborach połówkowych 3 listopada). Ruch Vance’a zdaje się pokazywać, że w obozie republikanów są podziały, co do dalszych scenariuszy wobec Bliskiego Wschodu. Niewykluczone jednak, że jest to też próba „grania na siebie” pod kątem wyborów prezydenckich w 2028 r. W efekcie biorąc pod uwagę sztywne warunki, jakie stawia strona irańska, szanse na dyplomatyczny kompromis mogą być niskie.

Dzisiaj w kalendarzu makro uwagę skupią przede wszystkim dane o tzw. wydatkowej inflacji PCE Core w USA o godz.13:30 (oczekuje się wzrostu we wrześniu do 3,6 proc. r/r i PCE Core do 3,1 proc. r/r), oraz doniesienia z posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego (decyzja o godz. 14:15 i konferencja prasowa Christine Lagarde o godz. 14:45). Z racji, że nie oczekuje się zmian w poziomie stóp procentowych, to uwagę skupią „niuanse” w komunikacie, oraz słowa prezeski ECB. Rynek będzie wrażliwy na wzmianki o sytuacji na europejskim rynku długu, oraz ryzykach dla wzrostu gospodarczego w związku z wysokimi cenami surowców.

W przestrzeni FX czwartek przynosi powrót do silnego dolara po tym, jak w środę wieczorem amerykańska waluta nieco się cofnęła. Pośród G-10 najsłabiej wypadają korona norweska, oraz waluty Antypodów, a stabilne są korona szwedzka, jen, oraz dolar kanadyjski (ten ostatni został wczoraj wsparty decyzją Banku Kanady o podwyżce stóp procentowych o 25 punktów baz., oraz „jastrzębim” komunikatem, który podbił oczekiwania na kolejne ruchy).

EURUSD - Lagarde rezygnuje!

Szefowa Europejskiego Banku Centralnego poinformowała dzisiaj o swojej rezygnacji z początkiem lutego 2027 r., a więc osiem miesięcy przed upływem kadencji w październiku 2027 r. Rynki nie zareagowały zbytnio na tą informację oczekując bardziej dzisiejszych wieści z posiedzenia ECB (komunikat o godz. 14:15), ale wiemy już, że konferencja prasowa prezes ECB, która rozpocznie się o godz. 14:45 będzie zdominowana pytaniami dziennikarzy o przyczyny takiego ruchu. Media szybko mogą „dorobić” tezę o tym, że Lagarde rezygnuje bo nie chce być odpowiedzialna za trudne decyzje w 2027 r. związane z rosnącymi ryzykami na europejskim długu. Tym samym warto, aby politycy względnie szybko rozpoczęli „dyskusję” na temat mianowania jej następcy. Niewykluczone też, że ruch Lagarde może mieć przyczynę w spodziewanych wyborach we Francji na wiosnę i obawach, co do „blokowania” rynkowej kandydatury przez prezydenta z populistycznej prawicy.

Wykres dzienny EURUSD

Technicznie układ na EURUSD pozostaje spadkowy. Dzisiaj ECB raczej nie dostarczy „jastrzębich” argumentów, a rosnący risk-off w kontekście wojny z Iranem w przyszłym tygodniu może kierować inwestorów w stronę dolara i amerykańskich obligacji. Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ

Prezentowany komentarz został przygotowany w Wydziale Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie (DM BOŚ) tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu prawa lub jakiejkolwiek porady, w tym w szczególności porady inwestycyjnej w zakresie doradztwa inwestycyjnego

»» Odwiedź wgospodarce.pl na GOOGLE NEWS, aby codziennie śledzić aktualne informacje