Jakie perspektywy przed gospodarką? Prognozy analityków

Optymizm konsumentów i oczekiwany spadek inflacji będą wsparciem dla przyspieszenia realnej konsumpcji w II poł. roku - prognozuje starszy ekonomista banku Credit Agricole Krystian Jaworski. Według niego dynamika PKB w 2023 r. wyraźnie się obniży, ale pozostanie dodatnia.

Jak poinformował w czwartek GUS, sprzedaż detaliczna w cenach stałych w maju 2023 r. spadła o 6,8 proc. w ujęciu rocznym, a w ujęciu miesięcznym spadła o 1,0 proc. Sprzedaż detaliczna w cenach bieżących wzrosła w ubiegłym miesiącu o 1,8 proc. rdr.

W ocenie ekonomisty Credit Agricole Krystiana Jaworskiego spadek sprzedaży jest efektem obniżającej się siły nabywczej gospodarstw domowych spowodowanej przez wysoką inflację. Zauważył jednak, że tempo spadku sprzedaży wyhamowało w porównaniu do kwietnia w większości kategorii (poza „meble, RTV, AGD”, „włókno, odzież, obuwie” i „farmaceutyki kosmetyki sprzęt ortopedyczny”).

„Uważamy, że po części odpowiadało za to ustąpienie efektu wysokiej bazy sprzed roku związanego z wybuchem wojny w Ukrainie i napływem uchodźców. Ponadto obroty w handlu detalicznym były wspierane przez zwroty nadpłaty podatku PIT z 2022 r., które były w br. większe i dotyczyły większej liczby osób niż zazwyczaj z uwagi na zmiany systemu podatkowego w ramach tzw. Polskiego Ładu” - wyjaśnił Jaworski.

Dodał, że przeciętna dynamika realnej sprzedaży detalicznej obniżyła się do -7,1 proc. r/r w okresie kwiecień-maj z -4,1 proc. w I kw. Według niego dane te są spójne z scenariuszem banku, zakładającym, że w II kw. br. dynamika konsumpcji nadal będzie utrzymywała się poniżej zera (-3,5 proc. r/r wobec -2,0 proc. w I kw.).

Ekonomista zauważył, że pomimo bieżącego osłabienia popytu konsumpcyjnego, nastroje konsumentów dotyczące przyszłości są coraz lepsze. Wyprzedzający wskaźnik ufności konsumenckiej wg GUS kształtował się w ciągu ostatnich kilku miesięcy w trendzie wzrostowym, a w czerwcu osiągnął najwyższą wartość od października 2021 r. Optymizm wśród konsumentów, połączony z oczekiwanym przez nas spadkiem inflacji będą stanowić wsparcie dla przyspieszenia realnej konsumpcji w II poł. br.” - napisał Jaworski.

Odnosząc się do danych dotyczących produkcji budowlano-montażowej (w maju 2023 r. spadła o 0,7 proc. rdr, a w porównaniu z poprzednim miesiącem wzrosła o 12,2 proc.) ekonomista wskazał, że na spadek dynamiki produkcji złożyły się efekt wysokiej bazy sprzed roku oraz oddziałujący w przeciwnym kierunku efekt statystyczny w postaci korzystnej różnicy w liczbie dni roboczych (w maju br. była ona taka sama jak w 2022 r., podczas gdy w kwietniu 2023 r. liczba ta była o 1 dzień niższa niż przed rokiem). Ocenił, że sytuacja w budownictwie będzie się stopniowo poprawiać w kolejnych miesiącach, jednak wyraźne ożywienie w tym sektorze zaobserwujemy dopiero w II poł. br.

Jaworski zaznaczył, że opublikowane w czwartek przez GUS dane wskazują na utrzymujący się silny spadek pozwoleń na budowę (-38,8 proc. r/r w maju) oraz rozpoczętych budów domów (-26,3 proc.), co sygnalizuje nadal słabą koniunkturę w budownictwie mieszkaniowym. Wskazał, że do ożywienia sytuacji w tym segmencie może dojść dopiero w horyzoncie kilku miesięcy z uwagi na uruchomienie programu Bezpieczny Kredyt 2 proc.

„Podtrzymujemy nasz scenariusz „miękkiego lądowania” polskiej gospodarki, zgodnie z którym dynamika PKB w Polsce w 2023 r. wyraźnie się obniży (1,2 proc. wobec 5,1 proc. w 2022 r.), jednak pozostanie ona dodatnia, a silnemu spowolnieniu wzrostu gospodarczego nie będzie towarzyszyć znaczący wzrost bezrobocia. Dzisiejsze dane są naszym zdaniem lekko negatywne dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji” - wskazał.

Czytaj też: Maląg: Program „Rodzina 500 plus” w nowej odsłonie

Czytaj też: Buda: „Bezpieczny kredyt” nie wymaga wkładu własnego

PAP/kp