Kightley: kluczowa dla RPP jest inflacja i jej prognozy

PKB Polski wzrósł nieco poniżej 3 proc. r/r w 2024 r., a w bieżącym roku gospodarka przyspieszy - zapowiada wiceprezes Narodowego Banku Polskiego i pierwszy zastępca prezesa Marta Kightley w wywiadzie dla ISBnews. W jej ocenie, sytuacja niemieckiego sektora przemysłowego ciąży polskiej gospodarce, choć spodziewana jest w nim stopniowa poprawa. Wydłużanie się okresu podwyższonej inflacji sprzyja wzrostowi oczekiwań inflacyjnych, co może przełożyć się na presję płacową na „ciasnym” rynku pracy i ostatecznie utrwalać wysoką dynamikę cen w Polsce – powiedziała także wiceprezes NBP.

„Napływające dotychczas informacje wskazują, że wzrost PKB w 2024 r. w Polsce był prawdopodobnie nieco niższy od 3 proc. w ujęciu średniorocznym. Jednocześnie, scenariuszem bazowym na 2025 r. jest dalsze przyspieszenie dynamiki PKB. Siła ożywienia krajowej aktywności w dużym stopniu będzie zależeć od skali i tempa absorpcji funduszy unijnych oraz przyszłej koniunktury w gospodarce europejskiej, a zwłaszcza niemieckiej” - powiedziała Kightley w odpowiedzi na pytania ISBnews.

Sytuacja niemieckiego sektora przemysłowego ciąży polskiej gospodarce

Podkreśliła, że sytuacja niemieckiego sektora przemysłowego ciąży polskiej gospodarce.

„Dzisiaj trudna sytuacja gospodarki niemieckiej, a szczególnie niemieckiego sektora przemysłowego, ciąży na polskiej gospodarce. Widzimy to wyraźnie w danych o polskim eksporcie i produkcji przemysłowej. Warto przy tym zauważyć, że prognozy wskazują, że w niemieckiej gospodarce ma nastąpić pewna poprawa koniunktury, choć będzie ona stopniowa” - oceniła Kightley.

Wskazała, że oczekiwana jest poprawa koniunktury w strefie euro.

„Jednocześnie pamiętajmy, że choć w Niemczech koniunktura jest słaba, to w całej strefie euro wzrost PKB już przyspiesza i jest obecnie zbliżony do 1 proc.” - podsumowała wiceprezes NBP.

Jak wynika z ostatniej centralnej ścieżki projekcji inflacyjnej NBP, wzrost PKB sięgnie 2,7 proc. w 2024 r., a następnie przyspieszy do 3,4 proc. w 2025 r. oraz spowolni do 2,8 proc. w 2026 r.

NBP analizuje, czy dynamika wynagrodzeń w gospodarce będzie stopniowo spowalniać

„Warto wspomnieć, że wraz z początkiem roku weszła w życie kolejna podwyżka płacy minimalnej. Choć jej skala była wyraźnie mniejsza niż ubiegłym roku, to według badań ankietowych udział przedsiębiorstw przewidujących wzrost wynagrodzeń w I kwartale wzrósł. Jednocześnie należy wziąć pod uwagę, że wydłużanie się okresu podwyższonej inflacji zwiększa ryzyko wzrostu oczekiwań inflacyjnych. Może to przełożyć się na presję płacową i ostatecznie utrwalać wysoką dynamikę cen. Słowem, sytuacja na rynku pracy, w tym zwłaszcza w zakresie wzrostu wynagrodzeń, jest obecnie bardzo ważnym uwarunkowaniem procesów inflacyjnych w Polsce. Dlatego będziemy uważnie analizować, czy dynamika wynagrodzeń w gospodarce będzie stopniowo spowalniać, tak jak tego oczekujemy obecnie” - powiedziała Kightley w odpowiedzi na pytania ISBnews.

Przypomniała, że ”dziś mamy rekordowo niskie bezrobocie i dwucyfrowy wzrost płac, w sektorze przedsiębiorstw roczny wzrost wynagrodzeń w ostatnich miesiącach ustabilizował się na poziomie przekraczającym 10 proc.„.

Dwucyfrowy wzrost płac oddziałuje w kierunku utrzymywania się wysokiej dynamiki cen usług, które z kolei wysoko podbijają inflację bazową (inflacja bez cen żywności i energii) - wskaźnika będącego w sferze oddziaływania Rady Polityki Pieniężnej.

„Również inflacja bazowa, tj. dynamika cen po wyłączeniu cen żywności i energii, prawdopodobnie będzie utrzymywać się [w br.] na podwyższonym poziomie, zbliżonym do 4 proc.. Tutaj szczególnie szybko rosną ceny usług, których roczna dynamika w grudniu wyniosła 6,6 proc.. Jest to związane z nadal dwucyfrowym tempem wzrostu wynagrodzeń, w tym pod wpływem ubiegłorocznych podwyżek płac w sektorze publicznym” - powiedziała Kightley.

Wiceprezes NBP wskazała, że w I połowie br. inflacja konsumencka CPI prawdopodobnie jeszcze wzrośnie i będzie przekraczać 5 proc. z uwagi „nie tylko wzrost cen energii, ale także inne decyzje regulacyjno-podatkowe„.

Od II połowy roku - w III kw. dynamika cen przejściowo się obniży pod wpływem statystycznych efektów bazy, wskazała wiceprezes.

»» O ostatniej konferencji prezesa NBP czytaj tutaj:

Glapiński: wysoki kurs złotego „dopuszczalny”

W IV kwartale br. inflacja może ponownie przyspieszyć

„Jednak w IV kwartale inflacja może ponownie przyspieszyć w związku z odmrożeniem cen energii elektrycznej dla gospodarstw domowych. Przypomnę, że zgodnie z przyjętymi przez parlament rozwiązaniami, od lipca ma zostać przywrócona tak zwana opłata mocowa, co podbije inflację o 0,4 pkt proc. Ponadto, w październiku ma wygasnąć mechanizm ceny maksymalnej na energię elektryczną, co - przy obecnym poziomie taryf na prąd - będzie podbijać inflację o kolejne 0,7 pkt proc. Ustawa przewiduje wprawdzie możliwość obniżenia taryf na sprzedaż energii elektrycznej, jednak nie wiadomo, czy taryfy zostaną obniżone i w jakim stopniu” - wyjaśniła Kightley.

„W efekcie, pod koniec roku inflacja może być niemal tak samo wysoka jak obecnie [4,7 proc. r/r w grudniu]” - powiedziała wiceprezes.

Na pytanie jak przedstawiają się perspektywy luzowania monetarnego w tym roku wiceprezes wskazała, że ”Rada będzie podejmować decyzje w zależności od napływających danych i informacji„.

„Na ostatnim posiedzeniu Rada oceniła, że w obecnych uwarunkowaniach zasadne jest utrzymanie stóp procentowych NBP na niezmienionym poziomie. Rada wskazywała, że obecny poziom stóp procentowych NBP sprzyja realizacji celu inflacyjnego w średnim okresie. Jednocześnie, tak jak wskazał Pan Prezes Adam Glapiński na ubiegłotygodniowej konferencji prasowej po posiedzeniu RPP, Rada nie przesądza jakie decyzje będzie podejmować w kolejnych kwartałach. Podobnie jak w EBC czy Fed, Rada będzie podejmować decyzje w zależności od napływających danych i informacji. Najważniejszym uwarunkowaniem decyzji Rady będzie kształtowanie się inflacji i jej prognoz” - podsumowała Kightley.

Renata Oljasz (ISBnews), oprac. Sek

»» Odwiedź wgospodarce.pl na GOOGLE NEWS, aby codziennie śledzić aktualne informacje

»» O bieżących wydarzeniach w gospodarce i finansach czytaj tutaj:

„Ceny masła w górę”. Mimo obietnic rządu. Oto one

30 proc. światowych złóż. Tylko na tej wyspie!

Nigeria zaleje Afrykę benzyną. „Zakończy handel z Unią Europejską”

»» Trwa strajk głodowy górników z kopalni Bogdanka - obejrzyj na antenie telewizji wPolsce24