Produkcja przemysłowa w dół. [KOMENTARZE]

Produkcja przemysłowa w sierpniu wypadła słabiej od oczekiwań. W ujęciu miesięcznym produkcja spadła o 7,5 proc., podczas gdy analitycy ankietowani przez PAP Biznes oczekiwali spadku o 5,6 proc. Po wyeliminowaniu wpływu czynników o charakterze sezonowym produkcja sprzedana przemysłu była o 1,2 proc. niższa niż w lipcu.

Jednocześnie wynik był słabszy także od oczekiwań w ujęciu rocznym. Produkcja przemysłowa wzrosła w sierpniu o 4,3 proc. rdr, podczas gdy analitycy prognozowali wzrost o 6,3 proc.

Poniżej wyniki produkcji przemysłowej w lipcu i sierpniu.

Gdzie odnotowano kolejne spadki?

Spadek produkcji sprzedanej w ujęciu rocznym wystąpił w 9 z 34 działów przemysłu.

Największy spadek dotyczył produkcji wyrobów tytoniowych – o 11,7 proc. rdr. Produkcja wyrobów tekstylnych zmniejszyła się o 4,9 proc., mebli o 2,3 proc., a pojazdów samochodowych, przyczep i naczep o 1,5 proc.

KOMENTARZE

W sierpniu produkcja przemysłowa wyhamowała z 4,8% do 4,3% r/r. Lipcowy wynik dodatkowo zrewidowano w dół. Odczyt ten znalazł się poniżej prognoz rynkowych. Motorami napędowymi były głównie górnictwo, energetyka oraz dostawa mediów, podczas gdy przetwórstwo przemysłowe zanotowało słabszy wynik na poziomie 3,4% r/r. Jak zauważa GUS, wysoka aktywność skupiała się w wąskich segmentach – przede wszystkim w produkcji maszyn, urządzeń elektrycznych oraz sprzętu transportowego. Głównym mankamentem pozostaje jednak głęboki spadek produkcji dóbr trwałych (-7% r/r w sierpniu). W najbliższych miesiącach spodziewamy jest lekkiego schłodzenia popytu na dobra trwałe, przez co trudno oczekiwać mocnego odbicia w tym segmencie produkcji

• napisał Jakub Rybacki ekonomista mBank

Jak dodał:

mimo to w kolejnym okresie utrzyma się ogólny trend wzrostowy. Oczekujemy, że w IV kwartale pojawią się bardzo dobre wyniki, które będą napędzane przyspieszeniem produkcji dóbr inwestycyjnych oraz silnym wsparciem ze strony wydatków zbrojeniowych”

ING: wysokie ceny paliw i sytuacja geopolityczna

Sierpniowe dane sugerują, że pomimo zaskakująco korzystnej koniunktury w II kw. 2026 r. (wzrost PKB o 3,9 proc. r/r), należy ostrożnie podchodzić do perspektyw gospodarczych na drugą połowę roku. W szczególności hamujące tempo wzrostu płac i wysokie ceny paliw mogą być czynnikiem redukującym tempo wzrostu konsumpcji gospodarstw domowych

– ocenili ekonomiści ING Banku Śląskiego.

Dodali, że cykl inwestycji współfinansowanych z Krajowego Planu Odbudowy wkracza w bardzo zaawansowaną fazę. Ich zdaniem wpływa to przez efekty mnożnikowe na całą gospodarkę, co widać w prywatnych inwestycjach firm za II kw. 2026 r.

Wprawdzie dostrzegamy szanse na wyższy od prognozowanego przez nas na 3,4 proc. wzrost PKB w tym roku, jednak niepewność geopolityczna i wydłużający się kryzys energetyczny powstrzymują nas przed rewizją tej prognozy

– zaznaczyli przedstawiciele ING BSK.

PKO BP

Dane wpisują się w obraz wyraźnego, ale selektywnego ożywienia oraz podziału na »nowy« i »stary« przemysł. Poprawa koncentruje się w segmentach korzystających z rosnących inwestycji w AI, elektronikę, energetykę i obronność. Słabiej radzą sobie tradycyjne branże – dóbr konsumpcyjnych i motoryzacja, choć produkcja żywności pozostaje mocna. W kolejnych miesiącach wsparciem będą nadal inwestycje publiczne, wydatki obronne i wykorzystanie środków z instrumentu SAFE. Zagrożeniem dla dalszego wzrostu są ceny surowców

– napisali ekonomiści PKO BP

pap, jb