Sesja GPW: Byki górą, jednak prawdziwe testy dopiero nadejdą

Ostatnie zachowanie rynku pokazuje nam, że polski parkiet wykazuje się dużą odpornością na negatywne dane makro z Polski oraz zagranicy. Najświeższym przykładem jest piątkowa sesja, gdzie byki skutecznie wybroniły się przed negatywnymi informacjami. Maraton publikacji ważnych danych rozpoczęli Niemcy. Okazało się, że w październiku br. sprzedaż detaliczna w Niemczech, po uwzględnieniu czynników sezonowych, spadła o 2,8% M/M, gdy tymczasem analitycy oczekiwali spadku sprzedaży zaledwie o 0,2% M/M. Dane negatywnie zaskoczyły, niemniej nie osłabiło to zbytnio akcji popytowej na rynku.

PKB ostro hamuje

Apogeum negatywnych informacji przypadło na Polskę. Jak poinformował GUS, dynamika PKB w trzecim kwartale 2012 r. wyniosła jedynie 1,4 proc. w ujęciu rocznym. Dane okazały się gorsze od oczekiwań analityków, którzy prognozowali wzrost rzędu 1,8% Jak twierdzi Grzegorz Ogonek, ekonomista ING, gospodarka będzie dalej spowalniać, dlatego słabe dane o wzroście gospodarczym mogą skłonić bank centralny do szybszego obniżania oprocentowania kredytów. W rezultacie, Rada Polityki Pieniężnej w najbliższą środę może obniżyć stopy procentowe o 50 pkt bazowych. Duże prawdopodobieństwo cięcia stóp procentowych spodziewa się również Elżbieta Chojna-Duch, członek RPP, która wyraziła dziś przekonanie wykonanie kolejnego kroku w kierunku luzowania polityki pieniężnej.

Bezrobocie wzrasta

Uwieńczeniem serii pesymistycznych danych okazały się dane dotyczące stopy bezrobocia w Eurolandzie, która wzrosła w październiku do 11,7 % z 11,6%. Kosmetyczną zmianę próbował usprawiedliwić Mario Draghi, prezes Europejskiego Banku Centralnego, który powiedział w piątek, że strefa euro jest jeszcze w kryzysie, ale powinna odbijać w II połowie 2013. Dodatkowo zapewnił, że ECB zrobi wszystko co możliwe, żeby zapewnić stabilizację.

PMI pierwszy raz od dwóch miesięcy

Sytuację uratowali Amerykanie, którzy przyczynili się do poprawy nastrojów na krajowym parkiecie. Wszystko za sprawą publikacji poziomu indeksu Chicago PMI badającego nastroje panujące wśród amerykańskich przedsiębiorców. Indeks osiągnął w listopadzie poziom 50,4 pkt. co było zgodne z oczekiwaniami (50,5 pkt.). Informację tą rynki oceniły jako dobrą, gdyż każdy odczyt indeksu powyżej 50 pkt. wskazuje na ożywienie w gospodarce, a poprzednich dwóch miesiącach jego wartość była poniżej tego poziomu.

Tym samym nadal trwa zacięta walka o wyjście notowań warszawskiego indeksu WIG20 nad ważny opór 2424pkt. Jeśli ten manewr zakończy się sukcesem to kolejnym celem byków będzie psychologiczny poziom 2500pkt. Negatywnym sygnałem dla inwestorów będzie zejście kursu poniżej 2401pkt. , gdzie biegnie linia trendu wzrostowego oraz znajduje się dolne ograniczenie luki z 29 listopada, ponieważ otworzy to drogę podaży do 2380pkt.

ING Securities