Co dalej ze stopami procentowymi? Opinia analityków

Spodziewamy się, że stopy procentowe nie ulegną zmianie w całym 2023 roku - napisał w środę analityk Polskiego Instytutu Ekonomicznego Marcin Klucznik, odnosząc się do decyzji Rady Polityki Pieniężnej.

W środę zakończyło się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Rada nie zmieniła stóp procentowych. Tym samym główna stopa procentowa NBP, czyli referencyjna, wynosi nadal 6,75 proc., stopa depozytowa 6,25 proc., lombardowa 7,25 proc., dyskontowa weksli 6,85 proc., a redyskontowa weksli 6,8 proc.

Według ekonomisty PIE Marcina Klucznika utrzymująca się wysoka inflacja bazowa oznacza brak przestrzeni do obniżek stóp w tym roku. Zauważył też, że podobny poziom stóp utrzymuje się w większości krajów naszego regionu. „Banki centralne w Europie Środkowej raczej unikają obniżek stóp procentowych. Bank centralny Czech na ostatnim posiedzeniu rozważał przeciwny ruch – wniosek o kolejną podwyżkę stóp z 7,0 do 7,25 proc. przepadł zaledwie jednym głosem” - napisał Klucznik.

Wskazał, że dyskusja o obniżkach stóp pojawia się na Węgrzech, gdzie stopa procentowa wynosi obecnie 13,0 proc., jednak - jak zaznaczył - kraj ten walczy z inflacją wynoszącą 24,0 proc. i „jest słabym punktem odniesienia dla Polski”.

Analityk ocenił, że inflacja spadnie pod koniec roku poniżej 10 proc., co w dużej mierze będzie efektem wolniejszego wzrostu cen żywności oraz energii. Dodał, że spowolnienie gospodarcze w Polsce i strefie euro obniży również inflację bazowej jednak skala hamowania będzie niewielka.

„Marcowa projekcja banku centralnego wskazuje, że wskaźnik ten wyniesie 8,4 proc. w końcówce roku – to wciąż ponad 1,5 pkt. proc. wyżej niż stopa NBP. Z kolei dwucyfrowy wzrost wynagrodzeń oznacza wysokie podwyżki cen usług – GUS wskazuje, że w marcu podrożały one o 13,3 proc. względem poprzedniego roku” - zauważył przedstawiciel PIE zaznaczając, że w takich warunkach spodziewa się, że stopy procentowe nie ulegną zmianie w całym 2023 roku.

W ocenie Klucznika wysoka inflacja bazowa oraz szerokie rozpowszechnienie wzrostu cen oznaczają, że stabilizacja ta będzie długotrwała. „Obecna projekcja NBP wskazuje, że inflacja osiągnie cel w 2025 roku przy założeniu braku obniżek stóp procentowych. Za bardziej prawdopodobny uznajemy jednak scenariusz Międzynarodowego Funduszu Walutowego, który spodziewa się, że inflacja znajdzie się w celu w 2026 roku” - napisał ekspert.

Czytaj też: RPP nie zmieniła stóp procentowych

Czytaj też: KE: Pierwszy przetarg na wspólne unijne zakupy gazu

Czytaj też: O ile wzrósł rynek kart płatniczych? Najnowsze dane NBP

PAP/kp