FED: Co ze stopami procentowymi?

Prezes Rezerwy Federalnej USA (Fed) Jerome Powell oświadczył w piątek, że obecna polityka stopniowego podnoszenia stóp procentowych jest najlepszym sposobem na podtrzymanie wzrostu gospodarczego i silnego rynku pracy oraz utrzymanie inflacji pod kontrolą.

Powell, który wygłosił przemówienie w piątek rano czasu miejscowego podczas dorocznego sympozjum banków centralnych w Jackson Hole, w stanie Wyoming, podtrzymał tym samym dotychczasowe podejście Fed-u do polityki monetarnej USA.

„Wierzę, że ten stopniowy proces normalizacji (polityki pieniężnej) pozostaje właściwy” - powiedział Powell.

„Gospodarka jest silna. Inflacja jest blisko naszego 2-proc. celu, a większość osób poszukujących pracy znajduje ją (…) - tłumaczył szef Fed-u. - Jeśli silny wzrost dochodu i (liczby) miejsc pracy będzie kontynuowany, dalsze stopniowe podwyżki (…) prawdopodobnie będą właściwe”.

Wystąpienie miało miejsce kilka dni po wypowiedzi prezydenta USA Donalda Trumpa, który w wywiadzie dla agencji Reutera skrytykował prowadzone obecnie przez Fed zacieśnianie polityki pieniężnej. Fed podniósł w tym roku stopy procentowe dwukrotnie, a rynek spodziewa się jeszcze dwóch kolejnych podwyżek, we wrześniu i w grudniu.

Tematem tegorocznej konferencji w Jackson Hole jest zmieniająca się struktura rynku i jej implikacje dla polityki monetarnej. Zdaniem Powella następujące zmiany w koncepcji pełnego zatrudnienia i neutralnego poziomu stóp procentowych uzasadniają stopniowe, ostrożne podwyżki stóp.

Jak stwierdził, Fed zmuszony jest balansować między „mieliznami przegrzania i przedwczesnego zacieśniania, mając tylko niejasny obraz zmieniających się wytycznych”. Z jednej strony, wobec niskiego bezrobocia Fed powinien „bardziej zacieśniać politykę monetarną, aby zapobiec przegrzaniu i inflacji”, ale z drugiej strony, wobec braku widocznej presji inflacyjnej, „po co zacieśniać w ogóle, ryzykując zduszenie rynku pracy i dalszego wzrostu?” - zastanawiał się Powell. Odpowiedzią na ten dylemat, uwzględniającą oba ryzyka, jest „obecna ścieżka stopniowego podnoszenia stóp procentowych” - podkreślił.

PAP/ as/