Po decyzji RPP złoty może się umocnić
Decyzja Rady Polityki Pieniężnej (RPP) o obniżce stóp procentowych o 25 pb może przynieść lekkie umocnienie złotego oraz niewielki wzrost rentowności obligacji, ponieważ w ostatnim czasie oczekiwania rynku przesunęły się bardziej w kierunku cięcia o 50 pb - uważa główny ekonomista ING Banku Śląskiego Rafał Benecki.
„RPP zdecydowała się na obniżkę stóp o 25 pb. Spodziewaliśmy się takiej decyzji ale „rozstrzał” oczekiwań był wyjątkowo szeroki. W ostatnim czasie oczekiwania przesunęły się bardziej w kierunku cięcia o 50 pb, stąd taka decyzja może przynieść lekkie umocnienie PLN oraz niewielki wzrost rentowności obligacji. Szybkie osłabienie złotego po wrześniowej decyzji było zapewne ważnym argumentem, aby luzowanie polityki pieniężnej kontynuować mniejszymi krokami” - napisał Benecki w komentarzu do decyzji Rady.
„Dalsza reakcja zależy od jutrzejszej konferencji prezesa NBP. Od końca lipca w większości gospodarek G10 mamy mocny wzrost oczekiwanych stóp, rynki finansowe w końcu uwierzyły bankierom centralnym że ten cykl w polityce pieniężnej będzie inny niż znamy z ostatnich dwóch dekad, a więc po ostatniej podwyżce nie nastąpią szybkie i głębokie cięcia stóp. Dlatego zakładamy, że prezes NBP także będzie prezentował ostrożniejsze podejście, aby nie spowodować ponownego osłabienia PLN. Zbytni optymizm dezinflacyjny może wzbudzić obawy o nadmierne obniżki stóp w kolejnych miesiącach, czym NBP będzie odstawał na tle innych banków centralnych, ale także oczekiwań rynków finansowych” - dodał.
Wskazał, że według ING, do pierwszej połowy 2024 będzie trwała ta najłatwiejsza część cyklu dezinflacji w Polsce, a dalsze sprowadzenie inflacji do celu 2,5 proc. będzie o wiele trudniejsze niż dotychczasowy spadek inflacji. To przebija się w wypowiedziach wielu bankierów centralnych, a w Polsce ryzyko utrwalenia podwyższonej inflacji jest większe, bo mamy dodatkowo proinflacyjną politykę fiskalną.
Jak zwracają uwagę analitycy banku Pekao, po decyzji o obniżce stóp procentowych kurs EUR/PLN wraca do „preferowanego” przedziału 4,40-4,60.
„Po decyzji RPP EUR/PLN wraca do „preferowanego” przedziału 4,40-4,60. Rynek oczekiwał większej obniżki stóp niż ta, którą dowiozła dziś Rada. Złoty będzie czynnikiem wpływającym na rytm obniżek stóp” - napisali analitycy Pekao na profilu na platformie X.
RPP obniżyła dziś stopy o 25 pb - do 5,75 proc.
Czytaj także: RPP znów obniżyła stopy procentowe!
ISBnews/rb
