Czy mikołajkowa odwilż potrwa długo?
Szczyt G20 i porozumienie pomiędzy Chinami a USA przyniosły poprawę nastrojów na rynkach finansowych. Czy trwający rajd św. Mikołaja przyniesie trwalszą poprawę sentymentu do aktywów ryzykownych?
Przed weekendowych szczytem, rynek nie spodziewał się zbyt wiele ze strony przywódców dwóch największych gospodarek. Obie strony już wcześniej miały dużo okazji na wypracowanie wspólnego stanowiska, lecz nigdy się to nie stało. Sytuacja uległa jednak zmianie w Buenos Aires, gdzie udało im się wypracować wspólny komunikat na zakończenie szczytu oraz zawiesić handlowe potyczki na najbliższe 90 dni.
Z jednej strony daje to czas na kolejne dyskusje na temat przyszłych relacji handlowych i zniesienia ceł, z drugiej strony trzeba pamiętać, że mogła być to tylko polityczna zagrywka. Nie wolno również zapominać o ostatnich wydarzeniach na rynkach, które mogły wywrzeć dodatkową presję zarówno na Trumpa, jak i prezydenta Chin Xi. Jeśli Chiny nie ulegną w negocjacjach Stanom Zjednoczonym, to należy spodziewać się kolejnych taryf i eskalacji konfliktu już na wiosnę.
Na poprawie sentymentu korzystają głównie aktywa ryzykowne. Mocno odbija miedź i ropa. Ta druga pozostaje jednak pod wpływem informacji od głównych producentów. Przede wszystkim Kanada zdecydowała się tymczasowo obciąć produkcję o 325 tysięcy baryłek dziennie, a komentarze ze strony Rosji sugerują, że kolejna decyzja o cięciu produkcji wewnątrz kartelu OPEC może mieć miejsce już w czwartek we Wiedniu.
Trzeba również pamiętać, że silne spadki z poprzednich tygodni były napędzane nie tylko zwiększoną podażą ze strony producentów, ale też obawami o kondycję gospodarek i niższy popyt na ropę w przyszłości. Chwilowa deeskalacja konfliktu handlowego pozwala jednak myśleć, że dobra koniunktura gospodarcza potrwa dłużej niż uważano jeszcze przed weekendem, co jest pozytywną informacja dla ropy.
Największy polski indeks WIG20 był jednym z najsilniejszych na świecie w listopadzie, co daje nadzieję na poprawę sentymentu na Książęcej w perspektywie najbliższych tygodni. Dobrze radzą sobie również średnie spółki, a MWIG40 testuje okolice maksimów z połowy października. Tutaj z pomocą przychodzącą głównie spółki chemiczne – Azoty Tarnów i Ciech, które po ciężkich miesiącach odrabiają straty. Pozytywnie wyróżnia się również telekomunikacyjny Play. Zarówno on jak i Azoty Tarnów po ostatniej sesji listopada opuściły indeks MSCI Poland.
