PGE zakłada wzrost powtarzalnej EBITDA w OZE
Polska Grupa Energetyczna (PGE) zakłada wzrost powtarzalnej EBITDA w energetyce odnawialnej i w obrocie w 2022 r., przy spadku w energetyce konwencjonalnej i ciepłownictwie oraz stabilnym wyniku w dystrybucji
Główne czynniki oddziaływania na EBITDA w energetyce konwencjonalnej to:
• Średnioroczna cena hurtowa energii na poziomie ~520-530 PLN/MWh
• Średnioroczny koszt CO 2 na poziomie 300-310 PLN/t
• Brak stabilności rynkowej ryzykiem poziomu marży na pozycji otwartej
• Wyższy średni koszt węgla kamiennego ze względu na sytuację rynkową
• Presja na wolumeny produkcyjne - nowe moce OZE, oczekiwana wyższa generacja źródeł wiatrowych, podano w prezentacji.
W ciepłownictwie oddziaływać będą:
• Dwukrotny wzrost kosztów uprawnień do emisji CO 2
• Średnia cena gazu ziemnego ok. 150-200 procent wyższa
• Wzrost taryf ciepłowniczych i przychodów z tytułu wsparcia dla wysokosprawnej kogeneracji w znacznym stopniu nie pokrywa wzrostu cen CO 2 oraz kosztów paliw.
W energetyce odnawialnej najważniejsze czynniki to:
• Spodziewane wyższe ceny energii elektrycznej na rynku SPOT
• Wyższe wolumeny produkcyjne farm wiatrowych
• Większa zmienność cen energii rynku sprzyja wynikom elektrowni szczytowo-pompowych.
W obrocie istotne będą:
• Wyższe przychody z tytułu zarządzania handlowego energią elektryczną i CO2
• Niższy wynik na obrocie hurtowym energią elektryczną i wyższe koszty bilansowania.
Z kolei czynniki istotne dla dystrybucji to:
• Wartość regulacyjna aktywów (WRA) wyższa o ~0,7 mld PLN: ~19,6 mld PLN
• Nieco wyższy oczekiwany efektywny średnioważony koszt kapitału (WACC) 5,8% (przed opodatkowaniem) w wyniku możliwości uzyskania premii za reinwestowanie.
• Potencjalna presja na wolumeny
Grupa PGE wytwarza 41% produkcji netto energii elektrycznej w Polsce, a jej udział w rynku ciepła wynosi 18%. Grupa szacuje swój udział w rynku energii ze źródeł odnawialnych na 10%. Na obszarze dystrybucyjnym wielkości ok. 123 tys. km2 PGE obsługuje 5,5 mln klientów. Jej udział rynkowy pod względem wolumenu dystrybuowanej energii elektrycznej wynosi 25% a sprzedaży do odbiorców końcowych - 33%. Spółka jest notowana na GPW od 2009 r.
Czytaj też: Dekarbonizacja – tak, ale na naszych warunkach
ISBnews/KG
