Informacje
Fot.sxc.hu
Fot.sxc.hu

Analitycy: Polski dług zdrożeje, a akcje warto będzie kupować

Zespół wGospodarce

Zespół wGospodarce

Portal informacji i opinii o stanie gospodarki

  • Opublikowano: 2 kwietnia 2014, 06:37

    Aktualizacja: 2 kwietnia 2014, 09:48

  • Powiększ tekst

Polski dług będzie droższy, deprecjacja złotówki oraz pozytywna rekomendacja dla akcji na GPW - przewidują analitycy Biura Strategii Rynkowych PKO BP.

Rynek stopy procentowej

Eksperci banku nie mają wątpliwości, że polski dług zdrożeje i to wcale niemało.

Podtrzymujemy zdanie, że na koniec 2014 r. rentowności polskich obligacji skarbowych w sektorze 2-letnim wzrosną do 3,70%, 5-letnim do 4,20% i 10-letnim do 4,80%. Nasze modele sygnalizują też wzrost rentowności w perspektywie tego kwartału o 15-30 pb w relacji do bieżących poziomów

- prognozują analitycy banku PKO  BP.

Według ich oceny w tym roku realizuje się scenariusz bezinflacyjnego ożywienia gospodarczego na świecie i w Polsce.

W efekcie moment pierwszych podwyżek stóp procentowych odsuwa się w czasie, co stabilizuje krótki koniec krzywej dochodowości. Dane makroekonomiczne z kraju będą miały w najbliższych miesiącach mniejszy wpływ na dłuższy koniec krzywej niż impulsy napływające z rynków bazowych. A tu zakładamy wzrosty rentowności obligacji skarbowych amerykańskich i niemieckich - na koniec 2014 r. 10-letnich Treasuries do 3,20% i Bund-ów do 2,30%. Za takim scenariuszem przemawia zapowiedź Fed wycofania się z ekspansywnej polityki pieniężnej. Ograniczać dynamikę wzrostów będą zaś spekulacje, że EBC może zdecydować się na dalsze wsparcie monetarne

- wynika z analizy.

Rynek walutowy

Z kolei na rynku walutowym należy spodziewać się deprecjacji polskiej waluty, a co będzie wynikać z trzech warunków.

W  II kwartale 2014 r. spodziewamy się osłabienia euro wobec dolara oraz deprecjacji złotego wobec obu tych walut.  Nasze prognozy wynikają ze wskazań naszych modeli ekonometrycznych oraz następujących założeń dodatkowych:

W warunkach silnej desynchronizacji dynamiki wzrostu gospodarczego w USA i strefie euro systematyczna kontynuacja taperingu QE3 wraz z narastającymi oczekiwaniami poluzowania polityki monetarnej przez EBC będą umacniać dolara wobec euro,

W przypadku złotego negatywne wpływy systematycznej kontynuacji taperingu QE3 i spowolnienia gospodarczego w Chinach będą przeważać nad potencjalnie pozytywnym wpływem luzowania polityki monetarnej przez EBC (ze względu na jej etapowość i rozłożenie w czasie),

Zagrożenie rosyjską interwencją wojskową na Ukrainie będzie czynnikiem zmniejszającym globalny popyt na złotego.

Rynek akcji

Na rynku akcji raczej należy spodziewać się pozytywnych sygnałów, które swoje źródło mają w ożywieniu gospodarczym.

Gospodarka światowa kontynuuje ożywienie przy niskiej inflacji, co pozytywnie wpływa na rynki akcji. Największa niepewność związana jest z Chinami, które spowalniają realizując ambitne reformy w warunkach słabego popytu na rynkach eksportowych. W strefie euro EBC musi podjąć zdecydowane kroki w celu oddalenia groźby deflacji i ożywienia rynku kredytowego. Normalizacja polityki monetarnej Fed pozostanie dużym wyzwaniem dla rynków wschodzących, w tym także polskiego.

Podobnie będzie na polskiej giełdzie.

Wyceny polskich spółek są wysokie w historycznym kontekście, jednak biorąc pod uwagę przedłużoną perspektywę niskich stóp procentowych i dobre prognozy wzrostu gospodarczego podtrzymujemy pozytywną rekomendację dla polskich akcji (WIG 53 tys. na koniec I półrocza i 55 tys. pkt na koniec roku 2014)

- prognozują eksperci Biura Strategii Rynkowych PKO BP.

Opr. Jas

 

 

 

 

 

------------------------------------------------------------------------------

------------------------------------------------------------------------------

Sprawdź promocje wSklepiku.pl!

Nie zwlekaj!

Dziękujemy za przeczytanie artykułu!

Pamiętaj, możesz oglądać naszą telewizję na wPolsce24. Buduj z nami niezależne media na wesprzyj.wpolsce24.

Powiązane tematy

Zapraszamy do komentowania artykułów w mediach społecznościowych