Obligacje z zerowym oprocentowaniem w Polsce
Resort finansów po raz pierwszy w historii sprzedał obligacje z zerowym oprocentowaniem. To oznacza, że Polska dołącza do światowego trendu spadku rentowności.
Pierwszy raz w historii polski rząd uplasował obligacje przy zerowej rentowności - poinformował wiceminister finansów Sebastian Skuza. To oznacza, że Polska dołącza do szerokiej grupy krajów rozwiniętych, które mogą plasować swój dług bez konieczności płacenia odsetek.
Mimo to polskie dochodowości wciąż pozostają dość wysokie w porównaniu z rentownościami w innych krajach. O ile w Polsce z zerową rentownością sprzedano papiery zapadające w 2023 r., o tyle w Niemczech, Szwajcarii czy Japonii poniżej zera trwale utrzymują się rentowności nawet obligacji 10-letnich.
Zniżki rentowności obligacji skarbowych, które oznaczają wzrost cen tych papierów, przyspieszyły w ostatnich 12 miesiącach na całym świecie za sprawą kryzysu związanego z pandemią COVID-19. W marcu 2020 r. rozlanie się zachorowań po całym świecie zmusiło najważniejsze banki centralne świata do nadzwyczajnego łagodzenia polityki. Efektem było zalanie rynków aktywów przez płynność, której duża część zasiliła obligacje, tworząc presję na schodzenie rentowności obligacji poniżej zera.
Według Ministerstwa Finansów zerowa rentowność odzwierciedla wysoką wiarygodność kredytową emitenta. Drugą stroną medalu jest jednak to, że presja na spadek rentowności obligacji wynika z braku korzystnych alternatyw inwestycyjnych w aktywa powiązane z wzrostem gospodarczym, takie jak chociażby akcje przedsiębiorstw.
Czytaj też: Rekord chińskich inwestycji w Polsce! To efekt potężnego przejęcia!
businessinsider.com.pl/kp
