Minutes: W kolejnych kwartałach przyspieszenie dynamiki PKB

Podczas grudniowego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej (RPP) oceniono, że dynamika PKB będzie prawdopodobnie przyspieszać w kolejnych kwartałach - wynika z „minutes” z grudniowego posiedzenia.

„Dyskutując na temat perspektyw aktywności gospodarczej, zwracano uwagę, że w kolejnych kwartałach dynamika PKB będzie prawdopodobnie przyspieszać. Przyczyniać się do tego będzie wzrost konsumpcji następujący w warunkach wzrostu realnych wynagrodzeń. Większość członków Rady podkreślała przy tym, że mimo oczekiwanej wyższej dynamiki PKB, luka popytowa w kolejnych kwartałach – zgodnie z listopadową projekcją NBP - pozostanie ujemna. Niektórzy członkowie Rady wskazywali, że w kierunku wyższej konsumpcji oddziaływać może również wzrost nominalnej wartości aktywów gospodarstw domowych, który nastąpił w ostatnich latach” – czytamy w „minutes” z grudniowego posiedzenia.

Rada oceniła, że kształtowanie się inflacji konsumenckiej zarówno w krótkim, jak i średnim okresie, jest obarczone niepewnością, w tym związaną z tempem ożywienia aktywności gospodarczej w Polsce i jego wpływem na procesy cenowe, a także przyszłą polityką fiskalną i regulacyjną.

„Dyskutując o perspektywach inflacji w Polsce, większość członków Rady wskazywała, że oczekiwany jest dalszy spadek dynamiki cen. Podkreślano przy tym, że kształtowanie się inflacji, zarówno w krótkim, jak i średnim okresie jest obarczone niepewnością, w tym związaną z tempem ożywienia aktywności gospodarczej w Polsce i jego wpływem na procesy cenowe, a także przyszłą polityką fiskalną i regulacyjną. W szczególności zwracano uwagę, że - pomimo napływających zapowiedzi dotyczących kształtu polityki fiskalnej - utrzymuje się niepewność co do przyszłych stawek podatku VAT na towary żywnościowe oraz uregulowań w zakresie cen energii, a także innych elementów polityki fiskalnej. Podkreślano, że rozwiązania w zakresie polityki fiskalno-regulacyjnej mogą oddziaływać na przyszłe kształtowanie się inflacji zarówno bezpośrednio, jak i poprzez wpływ na koniunkturę i popyt w gospodarce” - czytamy w „minutes”.

Członkowie Rady ocenili, że obniżaniu inflacji sprzyja umocnienie kursu złotego, które jest spójne z fundamentami polskiej gospodarki.

„Część członków Rady wskazywała, że w ciągu ostatnich miesięcy obniżyły się miary oczekiwań inflacyjnych. Niektórzy członkowie Rady zwracali jednak uwagę na nieznaczne pogorszenie się struktury odpowiedzi w badaniach oczekiwań inflacyjnych” - czytamy dalej.

Większość członków Rady oceniła, że napływające dane wskazują na niską presję popytową i kosztową w polskiej gospodarce, która w warunkach osłabionej koniunktury i spadku presji inflacyjnej za granicą oddziaływać będzie w kierunku stopniowego spadku krajowej inflacji.

„Pojawiła się opinia, że wobec utrzymującej się wysokiej rocznej dynamiki cen oraz podwyższonych oczekiwań inflacyjnych poziom stóp procentowych NBP jest zbyt niski dla zapewnienia powrotu inflacji do celu w średnim okresie oraz obniżenia oczekiwań inflacyjnych do poziomów spójnych ze średniookresowym celem inflacyjnym” - podał bank centralny.

Rada podjęła decyzję o utrzymaniu stóp procentowych NBP na niezmienionym poziomie w grudniu ub.r.: stopa referencyjna 5,75 proc.; stopa lombardowa 6,25 proc.; stopa depozytowa 5,25 proc.; stopa redyskontowa weksli 5,80 proc.; stopa dyskontowa weksli 5,85 proc.

„Członkowie Rady wskazywali, że dalsze decyzje Rady będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej” - podsumowano.

Czytaj także: Stopy procentowe nie zmienią się przez dwa lata

ISBnews