Rynek kapitałowy w służbie gospodarce

W Bukowinie rozpoczęła się XXIV Konferencja Rynku Kapitałowego. Podczas trzydniowego forum, o najważniejszych problemach polskiego rynku będą rozmawiali przedstawiciele zarządów czołowych banków, instytucji finansowych i kapitałowych, spółek giełdowych i administracji rządowej oraz doradcy rynku finansowego, prawnicy, audytorzy i inwestorzy. Gospodarzem konferencji jest Izba Domów Maklerskich. W konferencji bierze udział ponad 300 przedstawicieli polskiego rynku kapitałowego.

Ambicje Polski a potencjał ich realizacji

Tegoroczna KRK odbywa się pod hasłem „Ambicje Polski a potencjał ich realizacji – rynek kapitałowy w służbie gospodarce”. Celem konferencji jest wspieranie rozwoju rynku kapitałowego, który ma służyć budowaniu konkurencyjnej i innowacyjnej gospodarki oraz dobrobytu obywateli.

Rynek kapitałowy ma kluczową rolę do odegrania dla naszego rozwoju – mówił Andrzej Domański, minister finansów, który połączył się zdalnie z uczestnikami konferencji.

Według niego, przez ostatnie lata wzrost gospodarczy był oparty głównie na konsumpcji, natomiast teraz potrzebujemy wyraźnego przyspieszenia inwestycji. Minister podtrzymał tegoroczną prognozę wzrostu PKB, szacowaną w ustawie budżetowej na 3 proc., natomiast w przyszłym na około 3,5 proc.

• Jednak by ten cel osiągnąć, potrzebujemy przyspieszenia inwestycji – mówił Andrzej Domański.

Podkreślił, że do Polski będą płynąć szerokim strumieniem środki unijne, jednak to inwestycje powinny być motorem wzrostu (a nie tylko one i konsumpcja wewnętrzna). Według niego, do tej pory brakowało w impulsów zachęcających inwestorów zagranicznych do inwestowania w Polsce (zapewnił, że teraz one się pojawią).

Andrzej Domański mówił do uczestników konferencji, że rola rynku kapitałowego była do tej pory za mała, a giełda nie rozwijała się tak dynamicznie jak powinna. – Przed nami stoją olbrzymie wyzwania – powiedział. Potrzebne są nowe regulacje, nowe instrumenty finansowe.

Minister Andrzej Domański zapewnił, że resort finansów będzie brał udział w pracach nad ETF-ami i REIT-ami.

Bez rynku kapitałowego siła polskiej gospodarki nie zostanie do końca wykorzystana – dodał.

Jak przyspieszyć rozwój rynku kapitałowego

• XXIV Konferencja Rynku Kapitałowego poświęcona jest naszym ambicjom - mówił Waldemar Markiewicz, prezes Izby Domów Maklerskich.

Przyznał, że wielki wysiłek nie przełożył się na spodziewany rozwój rynku kapitałowego. Wartość zarządzanych aktywów znajduje się w stagnacji, Strategia rynku kapitałowego nie spełniła pokładanych w niej nadziei (- Skupiliśmy się na 100 inicjatywach, zamiast się na 5-10 – mówił szef IDM). Podkreślił, że główny nacisk powinien zostać położony na rozwój krajowego rynku kapitałowego.

Mamy bardzo dobrą współpracę z KNF, mamy w rządzie człowieka wywodzącego się z rynku – ministra Andrzeja. Domańskiego. Nawet giełdą – taka jest intencja rządu – może kierować człowiek z rynku brokerskiego. Mamy właściwych ludzi na właściwym miejscu. Czego nam brakuje? – pytał Waldemar Markiewicz.

Według niego, panuje takie przekonanie, nie tylko w Polsce, ale w całej Unii Europejskiej, że politycy mają niską świadomość roli rynku kapitałowego i słabą wolę jego rozwijania. Stąd apel, by próbować to zmienić.

Waldemar Markiewicz przypomniał kilka tez, kluczowych dla zrozumienia roli rynku kapitałowego i wyzwań, przed jakimi one stoją:

• trzeba zwiększyć ochronę inwestorów (naszą bolączką jest słabe egzekwowania prawa),

• większościowi akcjonariusze nie powinni wykorzystywać swojej silnej pozycji wobec akcjonariuszy mniejszościowych;

• potrzebna jest polityka gospodarcza zachęcająca do inwestycji i innowacji (co wymaga wprowadzenia bodźców podatkowych),

• powinno się zlikwidować niepewność co do OFE, zastanowić się nad rolą giełdy (czy powinna być spółką nastawioną na maksymalizację zysku, czy dostarczycielem infrastruktury dla rynku; czy ważniejsza jest dla niej ekspansja zagraniczna czy skupienie się na rynku krajowym).

Waldemar Markiewicz mówił o konieczności zwiększenia siły inwestorów instytucjonalnych i o kluczowej roli krajowej branży biur i domów maklerskich, zaangażowanych w rozwój polskich firm. – Działajmy, nie czekajmy – zaapelował prezes IDM.

Oferta dla inwestorów indywidualnych

Konieczne jest zwiększenie zainteresowania inwestowaniem na rynku kapitałowym – mówił do uczestników konferencji Jacek Jastrzębski, przewodniczący Komisji Nadzoru Finansowego.

Apelował, by poszerzyć listę produktów inwestycyjnych dla klientów indywidualnych. Według niego, należy zastanowić się, które z elementów PPK można wykorzystać do stworzenia instrumentów inwestowania długoterminowego dla tej grupy klientów. Zwrócił uwagę, że upowszechnienie ETF-ów jest istotne dla całego rynku finansowego, nie tylko kapitałowego.

Jacek Jastrzębski uważa, że sposobem na uatrakcyjnienie oferty są innowacje, które mogą przejawiać się w kilku aspektach – może być to np. innowacyjny profil działalności emitentów, innowacyjna struktura instrumentów inwestycyjnych, innowacyjne procesy obsługi klienta i zarządzania jego środkami. Jacek Jastrzębski podkreślił znaczenie zrównoważonego podejścia do innowacyjności, zwracając uwagę, że termin „sustainability” zawiera w swoim angielskim znaczeniu także element trwałości i odporności na chwilowe zmiany.

Swoje wystąpienia podczas XXIV edycji KRK zapowiedziało wielu renomowanych ekonomistów, ekspertów i analityków. Bloki tematyczne tegorocznej konferencji dotyczą licznych zagadnień, kluczowych dla całego rynku finansowego, np. budowy autonomii strategicznej EU w kontekście wyzwań i szans dla Polski, roli Państwa na rynku kapitałowym, Generative AI, WATS GPW, wyzwań energetycznych, aktywów cyfrowych czy zmian w regulacjach rynku finansowego w Europie.

Stanisław Koczot